那么到底给我们什么启示？给我们什么样政策上的引导，大家看到中国央行在美国次贷以后马上就说话，说不能这样，不能那样。为什么会出现次贷问题？我分析有几个原因，一个是信用的等级评估不对称，到底包里面是什么东西人们不知道，对美国整个信用体系产生了怀疑，也就是政府监管部门监管不利。第二个就是美国消费模式有问题，美国是一个高消费的国家，是负债消费的，美国政府欠了世界很多的钱。你想想自己的生活都有问题你给他钱让他买房子。第三，金融产生的创新微观层面没有和宏观层面结合起来，在市场良好的时候没有问题，但是市场波动的时候就有问题了。大家知道宏观经济是在不断变化中的，中国的宏观调控是永远调下去的，因为世界经济本来就是波动的，大家想一想我们朱熔基和温家宝调控的都不一样。 我们产品创新，我们房地产发展也应该不断考虑这些方面，大家知道经济学有一句话就是平衡是相对的，不平衡是绝对的。有时候供大于求，有时候供不应求。

     次级抵押带看当中我们看到，由于这样次级抵押贷款美国房地产出现了泡沫，在我看来这样泡沫的产生必须会使美国经济产生危机，要调整这样的泡沫是世界房地产中共同面对的问题。我们以前总是认为这样的泡沫在欧洲房地产市场出现，在亚洲房地产还没有出现，但是这次在美国出现了这样大的泡沫。我们看到金融整个宏观经济的关系是非常清楚，我们一个利益杠杆对市场产生的影响。在美国新明显，许多人查阅了美国的数据，过去50当年美国的利率和房地产有很大的关系，在中国也是这样子。中国的房地产市场的发展和金融离不开，我曾经讲过这样的话，我现在还是坚持我们这样的观点，房地产冷热决定金融。大家看为什么07年中国的房地产市场会出现房价，地价推着涨，为什么08年会出现这样的现象？其中很大部分就是金融在推动着。06年是中国金融改革取得很好成果的一年，一个是股份制改造的上市等在这样的前提下对房地产的影响大牛市我们的上市公司大量的融资。我们的资金成本还比较低的情况下，成本用到哪里的问题。由于大量的资金都进入的房地产市场，我们上市的开发公司，上市的非开发公司他们都在搞房地产市场，这样整个市场的供应量是有限，但是需求是很大的，这些就使大量的资金进入房地产市场，这就导致了房价和地价的上升，当然也有政府的一些原因，他们当然希望地价越高越好。

     为什么房价的涨幅达到17.5%？因为我们的银行上市了，我们银行要体现股东的利益等等，他们发现个人抵押贷款是最好的品种，风险又低了。个人低价贷款是没有控制的，房地产低价贷款是有控制。所以2007年是中国购贷发展速度最快的一年，2007年全国购房抵押贷款增长88.4%，这就增加了多少消费，支持了多少人买房，包括自购和消费需求者。所以为什么在我们住房供应量有5%增长的情况，我们的住房的销售量增长25%，这是严重的供不应求。所以我们要调控为什么要从金融着手，尽管中国没有次贷概念，但是中国有没有次贷的次贷。我们许多人向银行借钱，单位给开证明，其中80%是假的，就连我们银行内部的人买房的证明也都是假的。美国的出问题出在哪里，就是出在它的身上，所以要加强购贷的审查，这个是非常重要的。